Thị trường trái phiếu bất động sản có tiềm năng phát triển trong tương lai

Trong thời gian gần đây, làn sóng nỗ lực mạnh mẽ đã lan tỏa trong ngành địa ốc, khi một số doanh nghiệp quyết tâm và thành công trong việc giải quyết khó khăn liên quan đến nợ trái phiếu bất động sản. Điều này đã mở ra những triển vọng tích cực và tạo đà tích cực cho quá trình huy động vốn trong lĩnh vực bất động sản.

Tình hình thị trường cổ phiếu - trái phiếu, đặc biệt là thị trường trái phiếu bất động sản, đang chứng kiến những thách thức đáng kể trong bối cảnh hiện nay. Tuy nhiên, những doanh nghiệp uy tín và linh hoạt đã chứng minh khả năng xử lý vấn đề nợ trái phiếu bất động sản một cách hiệu quả, giúp họ tái cấu trúc tài chính và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc huy động vốn.

Tình hình thị trường cổ phiếu - trái phiếu bất động sản (Nguồn: Stock Farmer)

Thực trạng của thị trường trái phiếu bất động sản

Nỗ lực giải quyết vấn đề cổ phiếu - trái phiếu bất động sản đã mang lại kết quả tích cực. Điều này phản ánh sự nỗ lực trong việc sắp xếp nguồn tiền, thực hiện thanh lý tài sản, chuyển nhượng dự án để thanh toán nợ trái phiếu đúng hạn. Đồng thời, việc tái cấu trúc nợ trái phiếu thông qua các hoạt động phát hành, mua lại trái phiếu và đàm phán gia hạn kỳ hạn trái phiếu đã được triển khai, tạo ra đủ thời gian để cơ cấu lại dòng tiền và cải thiện khả năng trả nợ. Quan trọng nhất là sự tự nỗ lực của doanh nghiệp và hướng dẫn tái cấu trúc hoạt động theo hình thức bền vững.

Các cơ quan quản lý nhà nước cũng đóng góp quan trọng vào thành công này bằng cách hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao chất lượng cơ sở hạ tầng thị trường. Điều này bao gồm cả chấn chỉnh và ổn định hoạt động của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm ngân hàng giảm mạnh, lãi suất phát hành của trái phiếu doanh nghiệp trở nên hấp dẫn hơn. Điều này làm tăng kỳ vọng về việc các doanh nghiệp bất động sản sẽ tăng cường hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2024. Mặc dù thị trường đã gặp khó khăn trong 2 năm qua, nhưng nó vẫn tiếp tục là một kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho doanh nghiệp bất động sản, cùng với kênh tín dụng ngân hàng.

Nghị định số 08/2023/NĐ-CP được xem là một bước ngoặt quan trọng, ảnh hưởng lớn đến thị trường trái phiếu năm 2023. Nó mở cửa cho doanh nghiệp thực hiện đàm phán thanh toán bằng tài sản và gia hạn kỳ hạn trái phiếu, đồng thời tạm ngừng một số quy định tại Nghị định số 65/2022/NĐ-CP. Tháng 7/2023, Bộ Tài chính cũng chính thức triển khai thị trường giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, đóng góp vào việc cải thiện tính minh bạch và tăng thanh khoản cho thị trường.

Dữ liệu từ Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy rằng, trong năm 2023, doanh nghiệp đã phát hành tổng cộng 311.240 tỉ đồng trái phiếu. Ngành ngân hàng chiếm đa số với 176.000 tỉ đồng, chiếm 53,5% tổng giá trị phát hành, trong khi ngành bất động sản đạt 73.200 tỉ đồng, chiếm 23,5% tổng giá trị phát hành. Sự gia tăng lượng trái phiếu doanh nghiệp bất động sản so với năm 2022 là một dấu hiệu tích cực, tăng 40,8%, tương đương với khoảng 21.200 tỉ đồng.

Nỗ lực giải quyết vấn đề trái phiếu bất động sản mang lại kết quả tích cực (Nguồn: Thư Viện Pháp Luật)

Thách thức của thị trường trái phiếu bất động sản

Mặc dù đã có những tiến triển tích cực, song vẫn còn nhiều thách thức cần vượt qua đối với doanh nghiệp bất động sản trong việc giải quyết vấn đề áp lực trái phiếu đáo hạn. Tổng giá trị của trái phiếu mới được phát hành và mua lại bởi nhóm doanh nghiệp bất động sản vẫn đang ở mức thấp so với tổng giá trị trái phiếu sắp đáo hạn.

Theo thông tin từ Hội Môi giới bất động sản Việt Nam, trong khoảng 10 tháng đầu năm 2023, doanh nghiệp bất động sản đã mua lại trái phiếu với giá trị khoảng 153.800 tỉ đồng. Trong khi đó, tổng giá trị trái phiếu sắp đáo hạn của nhóm này trong hai tháng cuối năm 2023 và trong năm 2024 lần lượt là 15.600 tỉ đồng và 121.100 tỉ đồng.

Việc gia hạn thời gian trả nợ có lợi ích là tạo điều kiện cho doanh nghiệp đảm bảo ổn định sản xuất, kinh doanh và có thời gian để tái cơ cấu nợ doanh nghiệp. Tuy nhiên, nó chỉ đơn giản là sự chuyển gánh nặng thanh toán nợ từ thời điểm này sang thời điểm khác mà không giải quyết vấn đề cơ bản.

Trong khi đó, quy định của Nghị định số 65/2022/NĐ-CP chỉ tạm ngưng đến hết năm 2023 và sẽ tái áp dụng từ đầu năm 2024. Điều này đặt ra thách thức lớn, có thể khiến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải đối mặt với khó khăn trở lại.

Chính phủ và các nhà hoạch định chính sách cần tiếp tục xem xét các giải pháp nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp nói chung và thị trường trái phiếu bất động sản nói riêng để phát triển trong năm 2024. Với những nỗ lực này, hy vọng rằng thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường trái phiếu bất động sản sẽ từ từ ổn định và phát triển theo hướng bền vững, cũng như tăng cường niềm tin của nhà đầu tư.

Thách thức cần vượt qua đối với doanh nghiệp bất động sản (Nguồn: Thư Viện Pháp Luật)

OneHousing đã chia sẻ các dự đoán về tình hình thị trường trái phiếu bất động sản, nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư trong quá trình nghiên cứu và tham khảo.

Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, OneHousing không chịu trách nhiệm về những trường hợp tự ý áp dụng mà không có sự tư vấn của Pro Agent.

Xem thêm

Có nên sử dụng trái phiếu để làm tài sản đảm bảo cho khoản vay không?

Thị trường biến động, đầu tư trái phiếu kỳ hạn dưới một năm có phải lựa chọn an toàn?