Mối quan hệ giữa chỉ số IRR và chỉ số NPV

Trong thị trường tài chính và chứng khoán, chỉ số IRR và chỉ số NPV là hai công cụ quan trọng và thường được sử dụng để đưa ra quyết định đầu tư. Hai chỉ số này đều là những công cụ thiết yếu giúp đánh giá khả năng sinh lời của dự án. Tuy nhiên, mỗi chỉ số mang đến một góc nhìn khác nhau về tính khả thi và lợi nhuận của dự án đầu tư.  Hiểu rõ mối quan hệ giữa chỉ số này sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện hơn về hiệu quả tài chính của dự án, từ đó đưa ra quyết định chính xác và hiệu quả hơn.

Khái niệm và cách tính chỉ số IRR

Internal Rate of Return (IRR), hay Tỷ suất hoàn vốn nội bộ, là một chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá mức độ sinh lời của một khoản đầu tư hoặc dự án. IRR là tỷ lệ chiết khấu mà ở đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của tất cả các dòng tiền (cả chi và thu) từ một khoản đầu tư bằng 0.

Nói cách khác, chỉ số IRR là lãi suất làm cho tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền dương bằng với tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền âm (chi phí đầu tư ban đầu). IRR giúp các nhà đầu tư xác định mức lãi suất mà họ có thể mong đợi từ một khoản đầu tư, từ đó so sánh với các cơ hội đầu tư khác hoặc chi phí vốn của họ.

IRR được tính bằng cách giải phương trình NPV về 0:

Công thức tính chỉ số IRR (Ảnh: Dragonlend)

Trong đó:

• Ct là dòng tiền tại thời điểm t
• t là thời điểm tính bằng năm, tháng, hoặc kỳ (tuỳ theo đơn vị thời gian của dòng tiền)
• IRR là tỷ suất hoàn vốn nội bộ cần tìm

Phương trình này không có công thức giải nghiệm tường minh, nên IRR thường được tính bằng các phương pháp số học như:

• Phương pháp thử và sai (Trial and Error): Thử các giá trị khác nhau của IRR cho đến khi phương trình NPV gần bằng 0.
• Phương pháp nội suy tuyến tính (Linear Interpolation): Sử dụng hai giá trị NPV gần bằng 0 để tìm IRR.
• Sử dụng phần mềm hoặc máy tính: Sử dụng các công cụ tài chính trong Excel, máy tính tài chính hoặc các phần mềm tài chính khác để tính IRR. Trong Excel, hàm =IRR(values) được sử dụng để tính IRR, trong đó values là một dãy các dòng tiền.

IRR là một công cụ quan trọng để đánh giá mức độ sinh lời của các khoản đầu tư và dự án. IRR giúp các nhà đầu tư so sánh các cơ hội đầu tư khác nhau và ra quyết định hợp lý dựa trên kỳ vọng lợi nhuận so với chi phí vốn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng IRR không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác hiệu quả của dự án, đặc biệt khi có các dòng tiền không đều hoặc nhiều giai đoạn đầu tư khác nhau.

IRR là công cụ để đánh giá mức độ sinh lời của khoản đầu tư (Ảnh: Đầu Tư Từ Đâu)

Khái niệm và cách tính chỉ số NPV

Net Present Value (NPV), hay Giá trị hiện tại ròng, là một chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá tính khả thi và hiệu quả của một khoản đầu tư hoặc dự án. NPV thể hiện giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai, được chiết khấu về hiện tại với một tỷ lệ chiết khấu nhất định, trừ đi chi phí đầu tư ban đầu.

Chỉ số NPV được tính theo công thức sau:

Công thức tính chỉ số NPV (Ảnh: UBot)

Trong đó:

• Ct: Dòng tiền tại thời điểm t
• t: Thời điểm tính theo năm, tháng, hoặc kỳ
• r: Tỷ lệ chiết khấu (hoặc lãi suất chiết khấu)
• n: Số kỳ hạn của dự án hoặc khoản đầu tư

Ý nghĩa của kết quả NPV:

• NPV dương: Dự án tạo ra giá trị, khoản đầu tư có lợi nhuận và nên được chấp nhận.
• NPV âm: Dự án làm giảm giá trị, khoản đầu tư không có lợi nhuận và nên bị từ chối.
• NPV bằng 0: Dự án hòa vốn, không tạo ra hoặc làm giảm giá trị.

NPV là một công cụ quan trọng để đánh giá tính khả thi và hiệu quả của các dự án đầu tư. Nó giúp các nhà đầu tư xác định liệu các khoản đầu tư có tạo ra giá trị dương hay không, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

NPV là công cụ giúp đánh giá tính khả thi và hiệu quả của khoản đầu tư (Ảnh: Job3s)

Chỉ số IRR và chỉ số NPV có mối quan hệ như thế nào?

Chỉ số IRR và chỉ số NPV đều là những công cụ tài chính quan trọng để đánh giá tính khả thi và hiệu quả của các dự án đầu tư. Hai chỉ số này có mối liên hệ như sau:

• Về mặt toán học: IRR là nghiệm của phương trình mà tại đó NPV = 0. Nói cách khác, IRR là tỷ lệ chiết khấu làm cho NPV của dự án bằng không.
• Về mặt ý nghĩa: NPV thể hiện giá trị hiện tại ròng của dự án, tức là dự án mang lại lợi nhuận (khi NPV > 0) hay thua lỗ (khi NPV < 0). Trong khi đó, IRR cho thấy tỷ lệ lợi nhuận dự kiến mà dự án có thể đạt được.

Giả sử một dự án có NPV là 10 triệu đồng và IRR là 15%. Điều này có nghĩa là:

• Dự án dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận 10 triệu đồng sau khi tính toán giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai.
• Tỷ lệ lợi nhuận dự kiến hàng năm của dự án là 15%.

Bạn có thể thấy rằng, IRR và NPV đều cung cấp các góc nhìn quan trọng về tính khả thi và hiệu quả của dự án đầu tư. IRR giúp xác định tỷ lệ lợi nhuận nội bộ dự kiến, trong khi NPV cung cấp thông tin về giá trị ròng mà dự án mang lại sau khi đã trừ chi phí vốn. Kết hợp cả hai chỉ số này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác và hiệu quả hơn.

Kết hợp IRR và NPV sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định hiệu quả hơn (Ảnh: Mytour)

Như vậy, sự hiểu biết về mối quan hệ giữa chỉ số IRR và chỉ số NPV là rất quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả của dự án đầu tư. IRR phản ánh tỷ suất lợi nhuận nội bộ mà dự án có thể đạt được, còn NPV cung cấp cái nhìn tổng quát về giá trị hiện tại ròng của dự án sau khi trừ chi phí đầu tư. Việc áp dụng đúng cách hai chỉ số này sẽ là công cụ đắc lực để đảm bảo sự thành công trong các dự án đầu tư.

Xem thêm

Chiến lược kim tự tháp "Pyramiding strategy" mang lại lợi ích gì cho các giao dịch tài chính?

Chỉ báo DMI giúp nhà đầu tư đánh giá xu hướng, tin tức về thị trường tài chính thế nào?